大提速！券商发债热情高涨

三季度券商发债速度明显加快，融资热情持续高涨！

随着证券公司规模的不断扩大，其融资融券业务、中间业务和衍生品业务迎来了较为广阔的增长空间，业务发展过程中的资金消耗也激发了券商的融资热情。此外，融资新规放宽上市公司融资要求，再次推动券商融资步伐。

与此同时，证券公司也迎来了沉重的好消息。10月20日，中证财务公司宣布下调再融资利率，启动市场化再融资业务试点，旨在满足证券公司低成本融资需求，提高资本市场资源配置效率。

第三季度提速明显。

招商证券规模排名第一。

作为券商“补血”的重要渠道之一，债券融资比股权融资成本更低，流程更便捷。今年2022年上半年，券商发债速度放缓，但进入三季度后，速度明显加快。choice数据显示，三季度券商共发行债券183只，总金额3717.93亿元，较二季度上涨51.22%。

从债券发行类别来看，券商债券和证券公司短期融资券是三季度券商发行的主要债券。其中，发行证券公司债券95只，金额1919.2亿元，占发行总额的51.62%；公司发行短期融资券65只，金额1093亿元，占发行总额的29.4%。

从债券发行数量来看，三季度广发证券发行最多，共发行15只债券，招商证券次之，发行11只债券。中国银河证券(行情601881，深交所)和中信建投证券(行情601066，深交所)均发行10只债券，并列第三。从债券发行总额来看，招商证券最高，总额为396亿元，与位居第二、总额为293亿元的广发证券相差近百亿。中国银河证券排名第三，总金额290亿元。

此外，券商获准公开发行次级债券后，次级债券也得到了不少券商的青睐。6月，广发证券获准向专业投资者公开发行总面值不超过100亿元的永续次级债券。8月，申万宏源完成48亿元永续次级债发行。9月，中原证券(行情601375，深交所)也发布公告称，证监会同意其向专业投资者发行总面值不超过40亿元的次级公司债券的注册申请。

第一证券研报指出，与其他债券品种相比，券商发行的长期次级债券可以按一定比例计入净资本，增强券商的资本实力。在次级债发行渠道放开的背景下，证券公司可以通过公开发行次级债补充资本，进一步发展公司自营、两融等重资本业务，有利于增强券商服务实体经济的能力，增加全社会流动性供给。

中国银河浙商证券

债券融资成本表现最好。

债券融资也因其成本更低、流程更便捷而广受上市公司青睐。从三季度各大券商的融资成本表现来看，债券余额500多亿的券商中，中国银河债券的综合融资成本最低，为3.05%。排名第二和第三的分别是平安证券和中信证券，综合融资成本分别为3.09%和3.19%。CICC、中信证券(行情600030，深交所)、东方证券(行情600958，深交所)融资成本较高，综合融资成本均在3.5%以上。

注:剩余债券余额gt。；50亿券商融资成本统计

债券100-500亿元的券商中，浙商证券综合融资成本最好，仅为2.31%。综合融资成本在3%以下的券商有西部证券、华安证券(600909)、国源证券(000728)、东吴证券(601555)、财通证券(601108)、郭进证券(600109)。综合融资成本较高的券商为天风证券(行情601162，诊股)、国鑫证券、国海证券(行情000750，诊股)，其综合融资成本均在4%以上。

注:现券余额100-500亿元的券商融资成本统计。

超级重磅好消息

有望降低券商融资成本。

10月20日，中国证券金融股份有限公司宣布下调再融资利率40BP，同时启动市场化再融资业务试点。调整后各期限利率如下:182天再融资利率2.10%，91天再融资利率2.40%，28天再融资利率2.50%，14天再融资利率和7天再融资利率2.60%。

中证金融公司表示，此次再融资利率下调是以资本市场利率为基础的正常经营调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场稳定健康发展。再融资市场化改革旨在提高资本市场资源配置效率，更好地服务证券公司多元化融资需求。

接下来，中证财务公司将在中国证监会的指导下，组织证券公司进行技术系统改造、测试和业务培训，为引导资金规范入市发挥积极作用。

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